細(xì)剖中間業(yè)務(wù)收入的組成結(jié)構(gòu)，除銀行卡等常規(guī)業(yè)務(wù)外，以投資銀行為主的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)成為亮點(diǎn)中的亮點(diǎn)，部分上市銀行的該項(xiàng)業(yè)務(wù)甚至錄得三位數(shù)的增長(zhǎng)。

　　原因之一是依靠非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的火爆發(fā)行。央行貨幣政策報(bào)告顯示，今年上半年企業(yè)債券發(fā)行量高達(dá)7692億元，同比增長(zhǎng)281.5%；其中，中期票據(jù)4357億元(同比增長(zhǎng)492.8%)。

    其次是與地方政府背景貸款密切相關(guān)的“結(jié)構(gòu)融資”類投行業(yè)務(wù)。一位股份制銀行資深投行人士稱，今年上半年，地方政府融資需求大增，其中一些項(xiàng)目因?yàn)橘Y本金不足，需要通過(guò)相應(yīng)的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，最終拿到銀行貸款。銀行另外獲得了一筆不菲的顧問(wèn)費(fèi)。

　　此外，經(jīng)過(guò)多年的培育，諸如銀團(tuán)貸款、理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，已成為中間業(yè)務(wù)收入的可持續(xù)性來(lái)源之一。

　　新增長(zhǎng)：投資銀行業(yè)務(wù)

　　中報(bào)顯示，因息差大幅收窄，部分上市銀行凈利息收入出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)，如工行、交行分別下降11.9%、9.86%。而得益于手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比分別增長(zhǎng)13.3%和17.69%，工行和交行上半年的凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)2.8%和0.3%。

　　工行、交行的該項(xiàng)收入占全部營(yíng)業(yè)收入的比重同比分別提高2.91和2.52個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到18.70%和17.69%。華夏銀行(600015,股吧)、深發(fā)展和寧波銀行(002142,股吧)的中間業(yè)務(wù)收入也有類似表現(xiàn)，同比增幅分別為48.34%、25.63%和20.2%，占比分別提高3.08、1.03和1.44個(gè)百分點(diǎn)。

　　但民生銀行(600016,股吧)的表現(xiàn)“另類”。上半年，該行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入22.98 億元，同比下降25.2%。中金公司的分析指出，同比下降主要受去年同期顧問(wèn)咨詢費(fèi)高基數(shù)影響。

　　中間業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)的最大亮點(diǎn)是投資銀行業(yè)務(wù)。

　　工行中報(bào)顯示，上半年投資銀行業(yè)務(wù)收入71.43 億元，同比增加23.21 億元，增長(zhǎng)48.1%。交行表示，投行業(yè)務(wù)收入10.64億元，同比增長(zhǎng)近一倍。由于基數(shù)較小，華夏銀行、深發(fā)展、寧波銀行的咨詢顧問(wèn)費(fèi)收入同比增幅均在100%之上，其中，深發(fā)展該項(xiàng)收入的增幅高達(dá)433.33%。

　　在投行(財(cái)務(wù)顧問(wèn))收入中，債券承銷表現(xiàn)搶眼，尤其是大行。

　　工行表示，上半年主承銷各類非金融企業(yè)債務(wù)融資工具1394 億元。同期，交行的債券主承銷金額也達(dá)到1284億元。債券承銷收入較為客觀。以上半年火爆的中期票據(jù)為例，投行人士介紹，中票每年計(jì)收的管理費(fèi)率可達(dá)0.3%。

　　而銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)也貢獻(xiàn)了一定的投行業(yè)務(wù)收入。一家股份制銀行投行人士稱，該行上半年中間業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源是組織銀團(tuán)。

　　前述銀行投行人士稱，大型項(xiàng)目的單項(xiàng)資金需求巨大，需要通過(guò)銀團(tuán)方式解決，其中有不菲的牽頭行費(fèi)用和貸款承諾費(fèi)，這些費(fèi)用可以達(dá)到貸款利率的2%，甚至更高。

　　2008年底，我國(guó)銀團(tuán)貸款余額為9566億元。根據(jù)一項(xiàng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，中國(guó)銀行(601988,股吧)業(yè)協(xié)會(huì)銀團(tuán)委員會(huì)成員銀行已籌組及正在籌組的銀團(tuán)貸款累計(jì)金額超過(guò)1萬(wàn)億元。

　　“原來(lái)我們的(投行業(yè)務(wù))市場(chǎng)不大，而經(jīng)過(guò)培育，現(xiàn)在市場(chǎng)比較大。以銀團(tuán)貸款、理財(cái)業(yè)務(wù)為例，其中有一個(gè)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的問(wèn)題，由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入增長(zhǎng)較快�！鼻笆鲑Y深投行人士說(shuō)。

　　擔(dān)保、承諾手續(xù)費(fèi)為新增

　　銀行財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入的增加，也與上半年的天量信貸存在一定關(guān)聯(lián)。

　　前述銀行投行人士稱，在天量信貸的影響下，傳統(tǒng)針對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)也有所增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，多位銀行人士均提及，正因?yàn)樘炝啃刨J，地方政府背景貸款大增，給銀行帶來(lái)另一類財(cái)務(wù)顧問(wèn)收入。

　　“上半年很多地方政府來(lái)找我們銀行，原因就是項(xiàng)目資本金不足�！鼻笆鲑Y深投行人士透露，如果(資本金不足)能解決，銀行貸款就可以跟著投入。

　　他介紹，所謂的解決方式，主要有兩類，其一，通過(guò)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金作為項(xiàng)目資本金，或增資擴(kuò)股的名義補(bǔ)充資本金；其二，通過(guò)發(fā)行債券募集資金作為項(xiàng)目資本金，或作為項(xiàng)目前期投入，如中期票據(jù)募集的資金實(shí)際上也可以作為資本金來(lái)使用。

　　根據(jù)上述資深投行人士的判斷，在政府背景貸款中，上述“結(jié)構(gòu)融資”的情形較為多見。

　　不僅僅是投行業(yè)務(wù)，6家上市銀行中報(bào)顯示，中間業(yè)務(wù)板塊中擔(dān)保及承諾業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入也出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。

　　如工行，上半年擔(dān)保及承諾業(yè)務(wù)收入14.60 億元，同比增長(zhǎng)30.8%，主要是貸款承諾及非融資性保函業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)所致；其中，承兌匯票比年初增加1306.5億元。無(wú)獨(dú)有偶。交行和民生銀行的銀行承兌匯票分別比年初增加813.56億元和1614.3億元。

　　承兌匯票的大增，自然是上半年票融資猛增的前提。如民生銀行，上半年票據(jù)直貼累計(jì)發(fā)生額2506 億元，與去年同期(873.3 億元)相比，增長(zhǎng)1632.7 億元，增幅187%。

　　不過(guò)，銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，下半年，投行業(yè)務(wù)增速將有所放緩，原因之一是債券承銷規(guī)模可能會(huì)有所下降，而且“結(jié)構(gòu)融資”類業(yè)務(wù)將會(huì)受到嚴(yán)控，如監(jiān)管部門規(guī)定，理財(cái)資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份等；但并購(gòu)貸款等新興業(yè)務(wù)或?qū)⑹切碌耐黄瓶凇?/FONT>